The Timken Company (NYSE:TKR) Ergebnismitteilung für das 4. Quartal 2022

Sep 27, 2023

The Timken Company (NYSE:TKR) Ergebnismitteilung zum 4. Quartal 2022, 6. Februar 2023

Operator: Guten Morgen. Mein Name ist Glen und ich werde heute Ihr Konferenzveranstalter sein. Zu diesem Zeitpunkt möchte ich alle herzlich zur Telefonkonferenz zur Veröffentlichung der Ergebnisse des vierten Quartals von Timken begrüßen. Alle Leitungen wurden stumm geschaltet, um Hintergrundgeräusche zu vermeiden. Nach den Ausführungen der Redner findet eine Frage-und-Antwort-Runde statt. Danke schön. Herr Frohnapple, Sie können mit Ihrer Konferenz beginnen.

Neil Frohnapple: Vielen Dank, Glen, und herzlich willkommen zu unserer Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals 2022. Das ist Neil Frohnapple, Director of Investor Relations bei The Timken Company. Wir freuen uns, dass Sie heute bei uns sind. Bevor wir heute Morgen mit unseren Ausführungen beginnen, möchte ich darauf hinweisen, dass wir Präsentationsmaterialien auf der Website des Unternehmens veröffentlicht haben, auf die wir im Rahmen der heutigen Überprüfung der Quartalsergebnisse verweisen werden. Sie können auf dieses Material auch über die Download-Funktion im Webcast-Link zur Telefonkonferenz zugreifen. Heute sind bei mir der Präsident und CEO der Timken Company, Rich Kyle; und Phil Fracassa, unser Finanzvorstand. Wir werden heute Morgen einleitende Kommentare von Rich und Phil erhalten, bevor wir den Aufruf für Ihre Fragen eröffnen.

Während der Frage-und-Antwort-Runde möchte ich Sie bitten, Ihre Fragen auf jeweils eine Frage und eine Folgefrage zu beschränken, um allen die Möglichkeit zur Teilnahme zu geben. Während des heutigen Anrufs hören Sie möglicherweise zukunftsgerichtete Aussagen zu unseren zukünftigen Finanzergebnissen, Plänen und Geschäftsabläufen. Unsere tatsächlichen Ergebnisse können aufgrund einer Vielzahl von Faktoren, die wir in der heutigen Pressemitteilung und in unseren bei der SEC eingereichten Berichten, die auf der Website timken.com verfügbar sind, ausführlicher beschreiben, erheblich von den prognostizierten oder implizierten Ergebnissen abweichen. Wir haben Überleitungen zwischen nicht GAAP-konformen Finanzinformationen und deren GAAP-Äquivalent in die Pressemitteilung und die Präsentationsmaterialien aufgenommen. Der heutige Anruf unterliegt dem Urheberrecht der Timken Company. Ohne ausdrückliche schriftliche Zustimmung untersagen wir jegliche Nutzung, Aufzeichnung oder Übertragung von Teilen des Anrufs.

Damit möchte ich mich bei Ihnen für Ihr Interesse an The Timken Company bedanken und übergebe den Anruf nun an Rich.

Richard Kyle: Danke, Neil. Guten Morgen und vielen Dank, dass Sie an unserem Anruf teilgenommen haben. Timken lieferte ein weiteres hervorragendes Quartal und schloss damit ein herausragendes Jahr ab. Der organische Umsatz stieg im vierten Quartal um 10 %, die Nachfrage war weiterhin stark und verzeichnete in Nordamerika und Asien jeweils zweistellige Zuwächse. Price trug erheblich zum Umsatzanstieg im vierten Quartal bei, und auch unsere Wachstumsinitiativen trugen zu den Ergebnissen bei. Die EBITDA-Margen im vierten Quartal verbesserten sich im Vergleich zum Vorjahr um 380 Basispunkte, wobei ein verbessertes Preis-Kosten-Verhältnis der größte Treiber war. Der Gewinn je Aktie von 1,22 US-Dollar war ein Rekord für das vierte Quartal und stieg um 56 % gegenüber dem Vorjahr. Außerdem haben wir die Übernahme von GGB Bearings und die Veräußerung von Aero Drives Systems abgeschlossen und 250.000 Aktien gekauft.

Und der freie Cashflow war im Quartal mit 186 Millionen US-Dollar sehr stark. Im Gesamtjahr verzeichneten wir ein Gesamtwachstum von 9 % und ein organisches Wachstum von rund 12 %. Das war das zweite Jahr in Folge mit einem zweistelligen organischen Wachstum. Das organische Wachstum betrug in allen vier Quartalen des Jahres mindestens 10 %, und wir beginnen das Jahr 2023 mit einer sehr guten Dynamik. Die EBITDA-Margen stiegen im Vergleich zum Jahr 2021 um 160 Basispunkte auf 19 % und blieben im Laufe des Jahres konstanter. Unsere Preisrealisierung übertraf die 4 %, die wir zu Beginn des Jahres prognostiziert hatten, und der Preis verbesserte sich zum zweiten Mal in Folge in jedem Quartal. Die Kostensteigerungsrate hat sich etwa zur Jahresmitte abgeschwächt, aber die Kosten stiegen in jedem Quartal gegenüber dem Vorjahr, und wir befinden uns weiterhin in einem inflationären Umfeld. Bei den Kosten gab es viele Veränderungen.

Stahl und Logistik waren die ersten Inflationsfaktoren. Beide haben außerhalb der Spitzenzeiten nachgelassen, aber die Arbeits-, Energie-, sonstigen Material- und VVG-Kosten sind alle gestiegen. Interne Ineffizienzen aufgrund von Lieferketten- und Arbeitsproblemen waren besser als im Jahr 2021 und verbesserten sich im Laufe des Jahres, blieben jedoch erhöht. Der Gewinn je Aktie beträgt 6,02 US-Dollar und liegt damit 28 % über dem Rekordniveau des letzten Jahres. Der freie Cashflow lag mit 285 Millionen US-Dollar über dem Vorjahreswert. Zusätzlich zu den Fusionen und Übernahmen investieren wir weiterhin etwa 4 % des Umsatzes in CapEx für Wachstums- und Kosteninitiativen. Wir haben unsere Produkte weiterentwickelt, unsere Präsenz erweitert, unsere Produktivität verbessert, in unsere digitale Plattform investiert und durch diese Investitionen unsere Kapazitäten erweitert. Wir haben im Laufe des Jahres außerdem etwa 4 % unserer ausstehenden Aktien gekauft und das Jahr mit einer starken Bilanz abgeschlossen.

Darüber hinaus wurden wir von Newsweek zum dritten Mal in Folge zu einem der verantwortungsvollsten Unternehmen Amerikas gekürt. Diese Anerkennung unterstreicht unser Engagement, ein ausgezeichneter Unternehmensbürger zu sein. Wir fördern Nachhaltigkeit durch die Produkte, die wir herstellen, die Branchen, die wir beliefern, und in allen unseren weltweiten Betrieben. Wir investieren auch in die Entwicklung unserer Mitarbeiter, die Vielfalt unserer Belegschaft und die Sicherheit im gesamten Unternehmen. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass 2022 ein sehr gutes Jahr für die Industrienachfrage war, aber auch viele unerwartete Herausforderungen mit sich brachte. Und wir haben erneut die Chancen genutzt und gleichzeitig die Herausforderungen gemeistert und darauf reagiert, um sowohl für unsere Kunden als auch für unsere Aktionäre hervorragende Ergebnisse zu erzielen. Bevor ich mich dem Jahr 23 zuwende, möchte ich Folie 12 in unserem vierteljährlichen Deck hervorheben.

Diese Folie stammt von unserem letzten Investorentag und wurde für unsere 22-Ergebnisse und unsere neue angepasste EPS-Definition aktualisiert. Im Fünfjahreszeitraum erzielten wir eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 8 %, einen Gewinn pro Aktie von 18 % und eine durchschnittliche EBITDA-Marge von 18,5 % bei nur 180 Basispunkten Margenschwankung über die fünf Jahre. Wenn Sie über die makroökonomische Volatilität in diesem Fünfjahreszeitraum nachdenken, die von Zöllen, Pandemien, Inflation, Herausforderungen in der Lieferkette und vielem mehr geprägt ist, zeigen diese Ergebnisse die Widerstandsfähigkeit der Nachfrage nach unseren Produkten und Technologien, die Vielfalt unseres Geschäfts und unseres Unternehmens Engagement und Fähigkeit, Werte über Konjunkturzyklen hinweg zu schaffen. Auch wenn die Unsicherheit heute weiterhin hoch ist, ist Timken gut aufgestellt, um auch in den kommenden Jahren durch Industriezyklen und sich weiterentwickelnde Technologien weiterhin Werte zu schaffen.

Timken tritt im Jahr 2023 eine größere und bessere Version des Unternehmens an, als wir es 2018 waren, und wir sind zuversichtlich, dass wir den Kurs dieser Leistung in den kommenden Jahren fortsetzen können. Und wir gehen davon aus, dass 23 ein guter Start in die nächsten fünf Jahre sein wird. Was das Jahr 2023 angeht, beginne ich mit unseren kürzlich angekündigten Akquisitionen. Erstens American Roller Bearing oder ARB; ARB ist seit drei Generationen in Familienbesitz und wird in den Vereinigten Staaten betrieben. Das Unternehmen hat eine langjährige Position auf den Märkten der US-amerikanischen Prozessindustrie. Sie verfügen über eine große Installationsbasis von Produkten in den gesamten USA und verkaufen sie hauptsächlich über Lagerhändler über eine fragmentierte Basis von OEMs und Endbenutzern. Dies sind Märkte und Kanäle, die Timken sehr gut kennt, und wir sind zuversichtlich, dass wir durch die Integration von ARB in das Portfolio an technischen Lagern von Timken Mehrwert für Kunden und Aktionäre schaffen können.

ARB kommt mit bescheidenen EBITDA-Margen in das Portfolio, aber wir gehen davon aus, dass es im Laufe der Zeit die Margen von Process Industries erreichen wird. Nadella wird unser Portfolio um eine Kombination neuer Produkte erweitern und außerdem bestehende Produktlinien und Marktpositionen erweitern. Die größte Produktlinie sind Linearantriebe. Das Produkt ergänzt und skaliert unsere Linearbewegungsplattform und wir werden starke Synergien mit unserem Rollon-Geschäft erzielen. Nadella erweitert sein Portfolio auch um industrielle Nadellager, Kugelumlaufspindeln und Gelenkköpfe. Timken ist mit der Übernahme von Aurora im Jahr 2020 in den Markt für Stangenenden eingestiegen, und die Hinzunahme von Nadella wird unsere Position auf dem Markt für Stangenenden globalisieren. Nadella wird unsere Position in mehreren unserer Zielmärkte weiter ausbauen, da sie einen fragmentierten Kundenstamm in Märkten wie Automatisierung, Verpackung, Lebensmittel und Getränke, Logistik und Medizin bedienen.

Nadella wird mit einem Margenprofil leicht über dem Unternehmensdurchschnitt zu Timken wechseln. Und mit Synergien werden wir sowohl unsere Margen steigern als auch das globale Wachstumstempo beschleunigen. Wir freuen uns, sowohl ARB als auch Nadella in unser Portfolio aufzunehmen. Nach Abschluss werden wir unsere angestrebten Verschuldungsquoten problemlos einhalten. Und mit unserem Cashflow von '23 können wir das ganze Jahr über weiterhin opportunistisch mit Möglichkeiten zur Kapitalallokation umgehen. Was unsere Märkte betrifft, so prognostizieren wir auf Folie sieben im Deck eine organische Umsatzsteigerung von insgesamt 3 %. Wir gehen davon aus, dass der Preis für das Jahr über 2 % liegen wird, sodass der Preis mehr als die Hälfte der erwarteten organischen Einnahmen ausmacht. Wir sind zuversichtlich, mindestens den 2 %-Preis zu erreichen. Rechts beginnend erwarten wir für das Gesamtjahr ein starkes Gesamtjahr bei den Erneuerungen, angetrieben durch den asiatischen Wind, sowohl vom Markt als auch von unserer Out-Growth-Taktik.

Dies ist ein Markt, in dem wir über mehrere Quartale hinweg eine gute Sicht auf die Nachfrage haben. Der Auftragsbestand und der Auftragsbestand sind gut, und die Kunden erwarten für das Gesamtjahr einen Umsatzanstieg. Für den Rest unserer Märkte gehen wir davon aus, dass sich die Entwicklung im flachen bis mittleren einstelligen Bereich bewegen wird. Ich werde gleich mehr über das erste Quartal sprechen, aber dieser Leitfaden geht davon aus, dass wir das Jahr deutlich über der 3 %-Marke beginnen und dann die zweite Jahreshälfte teilweise aufgrund härterer Wettbewerber, vor allem aber aufgrund einer vorsichtigen Vorgehensweise abschwächen werden Blick auf die Märkte, in denen wir keine erweiterte Sichtbarkeit haben. Wir rechnen in diesem Ausblick auch mit einem gewissen Rückgang der Lagerbestände in den Vertriebskanälen, da sich die Lieferketten verbessern und die Kunden zurückkehren und ihre Lagerbestände präziser verwalten. Sollten sich unsere Aussichten für das zweite Halbjahr als niedrig erweisen, sind wir bestens aufgestellt, um aus der Situation Kapital zu schlagen.

Aus Margensicht gehen wir für das Jahr von etwa gleich bleibenden Margen aus. Wie ich bereits in meinen Kommentaren von 22 sagte, gab es im Hinblick auf Kosten und Marge viele Veränderungen, und das setzt sich auch im Jahr 2023 fort. Wir gehen davon aus, dass die Preiskosten für das Gesamtjahr leicht positiv sein werden. Wir erwarten auch Margenvorteile durch eine bessere operative Ausführung, Verbesserungen der Lieferkette, unsere '22 CapEx- und Footprint-Investitionen sowie niedrigere Stahl- und Logistikkosten. Wir befinden uns jedoch weiterhin in einem inflationären Umfeld. Und wir rechnen mit weiteren Kostensteigerungen bei VVG-Kosten, Arbeitskräften und anderen Einkaufsmaterialien. Es wird erwartet, dass auch die Währung und der Mix die Margen in diesem Jahr belasten werden. Wir haben seit einigen Jahren mit einer steigenden und volatilen Kostensituation zu kämpfen. Und ich bin zuversichtlich, dass wir auch im Jahr 2023 erfolgreich durch die Preis-Kosten-Dynamik navigieren werden.

Der Gewinn pro Aktie würde zur Halbzeit um etwa 5 % steigen. Wir erwarten für das Jahr 2023 einen wesentlich stärkeren Cashflow, vor allem aufgrund höherer Erträge und geringerer Anforderungen an das Betriebskapital aufgrund einer moderateren Wachstumsrate und einer verbesserten Lieferkettenausführung. Auch wenn wir für die zweite Jahreshälfte vorsichtig sind, starten wir stark in das Jahr. Wir haben eine gute Prognose für das erste Quartal und bis weit in das zweite Quartal hinein. Und wir gehen davon aus, dass der organische Umsatz im ersten Quartal im hohen einstelligen Bereich steigen wird. Wir verfügen über einen gesunden Auftragsbestand, einen guten Auftragseingang und profitieren von einer weiteren sequenziellen Preisverbesserung. Wir gehen auch davon aus, dass sich die Margen vom vierten zum ersten Quartal wie üblich sequenziell steigern. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir im Jahr 2022 sowohl strategisch als auch finanziell ein hervorragendes Jahr abgeliefert haben und einen hervorragenden Start ins Jahr 2023 hingelegt haben.

Foto von Sobhith Ullas auf Unsplash

Wir sind bestens aufgestellt, um unsere starke Leistung auszubauen. Wir freuen uns über die Chancen, die sich uns bieten, und sind zuversichtlich, dass wir langfristig weiterhin Mehrwert für die Aktionäre schaffen können, während wir Timken als diversifizierten Branchenführer weiterentwickeln.

Philip Fracassa: Okay, danke, Rich, und guten Morgen allerseits. Für den Finanzrückblick beginne ich auf Folie 14 im Präsentationsmaterial mit einer Zusammenfassung unserer starken Ergebnisse für das vierte Quartal, die ein Rekordjahr für Timken abschlossen. Wir verzeichneten im Quartal einen Umsatz von fast 1,1 Milliarden US-Dollar, ein Plus von über 7 % gegenüber dem Vorjahr. Wir erzielten eine bereinigte EBITDA-Marge von 17,2 % mit einer starken Margensteigerung im Jahresvergleich. Und wir haben im vierten Quartal einen bereinigten Rekordgewinn pro Aktie von 1,22 US-Dollar erzielt, 56 % mehr als im Vorjahr und über 20 % mehr als unser nächstbestes viertes Quartal. Schauen wir uns auf Folie 15 unsere Verkaufsleistung genauer an. Organisch stiegen die Umsätze im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 10,2 %, was auf ein starkes Wachstum in den meisten Endmärkten und Sektoren sowie auf solide Beiträge sowohl von Volumen als auch von Preisen zurückzuführen ist.

Betrachtet man den Rest des Umsatzblocks, so stellte die Währungsumrechnung im Quartal einen erheblichen Gegenwind dar, der auf einen stärkeren US-Dollar gegenüber dem Euro und anderen wichtigen Währungen zurückzuführen war. Und die Auswirkungen der Akquisitionen abzüglich der Veräußerungen trugen geringfügig zum Umsatz bei. Auf der rechten Seite der Folie sehen Sie das organische Wachstum nach Regionen, das sowohl Währungseffekte als auch Akquisitionen ausschließt. Lassen Sie mich kurz auf jede Region eingehen. Im asiatisch-pazifischen Raum legten wir um 10 % zu, was auf ein starkes Wachstum in der gesamten Region zurückzuführen ist, wobei erneuerbare Energien und Vertrieb die stärksten Sektorzuwächse verzeichneten. In Nordamerika, unserer größten Region, legten wir um 13 % zu, wobei die meisten Sektoren vor allem im Off-Highway-Bereich, im Vertrieb sowie in der allgemeinen Industrie und Schwerindustrie zulegten. In Lateinamerika legten wir um 5 % zu, was vor allem auf das Wachstum im Vertrieb im Jahresvergleich zurückzuführen ist.

Und schließlich waren wir in der EMEA-Region leicht rückläufig, da geringere Einnahmen aus erneuerbaren Energien und verlorene Umsätze in Russland größtenteils durch Wachstum in anderen Sektoren ausgeglichen wurden. Und insbesondere wenn man Russland ausschließt, wären wir in der Region im Quartal leicht gestiegen. Auf Folie 16 lag das bereinigte EBITDA im vierten Quartal bei 186 Millionen US-Dollar oder 17,2 % des Umsatzes, verglichen mit 135 Millionen US-Dollar oder 13,4 % des Umsatzes im letzten Jahr. Betrachtet man den Anstieg des bereinigten EBITDA-Dollars, profitierten wir von einem starken Preismix und einem höheren Volumen im Quartal, was die Auswirkungen der ungünstigen Nettoproduktionsleistung und höherer VVG-Kosten mehr als wettmachte. Wie Sie auf dem Rundgang sehen können, blieben die Material- und Logistikkosten im Jahresvergleich relativ konstant, eine deutliche Verbesserung gegenüber dem erheblichen Gegenwind, den wir in den letzten Quartalen erlebt haben.

Insgesamt erzielten wir eine zusätzliche EBITDA-Marge von 68 % aufgrund der höheren Umsätze, die auf unsere positive Preis-Kosten-Entwicklung zurückzuführen waren, wodurch wir die Margen im Vergleich zum vierten Quartal des Vorjahres um 380 Basispunkte steigern konnten. Lassen Sie mich noch etwas näher auf einige der wichtigsten Treiber des Quartals eingehen. Im Hinblick auf den Preismix waren die Preise sowohl in der Mobilfunk- als auch in der Prozessindustrie deutlich höher, was unsere erheblichen Preismaßnahmen im vergangenen Jahr widerspiegelt. Der Mix war ebenfalls positiv, angetrieben durch unser starkes Wachstum in attraktiven Sektoren wie dem Industrievertrieb. Was Material und Logistik betrifft, so waren die Auswirkungen im Quartalsvergleich im Vergleich zum Vorjahr weitgehend neutral, da höhere Materialkosten aufgrund anhaltender Preiserhöhungen bei Lieferanten größtenteils durch niedrigere Logistik- und Transportkosten ausgeglichen werden.

Ich möchte auch darauf hinweisen, dass die Material- und Logistikkosten gegenüber dem dritten Quartal gegenüber dem Vorquartal gesunken sind. Im Fertigungsbereich wurden wir durch die anhaltende Kosteninflation (einschließlich Energie und Arbeitskräfte) sowie durch ein geringeres Produktionsvolumen negativ beeinflusst. Außerdem waren wir von höheren Kosten betroffen, die in früheren Perioden im Lagerbestand aktiviert wurden. Dies wird im Jahr 2023 weiterhin für Gegenwind sorgen. Positiv ist, dass wir eine verbesserte Umsetzung durch unsere Teams auf der ganzen Welt feststellen, da Lieferketten- und andere Einschränkungen weiter nachlassen. Außerdem sollten wir im Jahr 2023 stärker von unseren Maßnahmen zur Verbesserung des Produktions-Fußabdrucks und anderen Selbsthilfeinitiativen profitieren. Und schließlich stiegen die Kosten in der Sparte „SG&A Other“ im vierten Quartal aufgrund höherer Vergütungsaufwendungen und anderer Ausgaben zur Unterstützung des gestiegenen Umsatzniveaus.

Ich möchte jedoch darauf hinweisen, dass die VVG-Kosten unseren Erwartungen entsprachen und organisch nur leicht über der laufenden Rate des dritten Quartals lagen. Auf Folie 17 können Sie sehen, dass wir für das Quartal auf GAAP-Basis einen Nettogewinn von 97 Millionen US-Dollar oder 1,32 US-Dollar pro verwässerter Aktie erzielt haben, der 0,10 US-Dollar Nettoertrag aus Sonderposten beinhaltet. Auf bereinigter Basis verdienten wir 1,22 US-Dollar pro Aktie, 56 % mehr als im Vorjahr und ein Rekord für das vierte Quartal. Sie werden feststellen, dass wir im Quartal von einer geringeren Aktienanzahl profitiert haben, was auf die umfangreichen Rückkaufaktivitäten zurückzuführen ist, die wir im vergangenen Jahr durchgeführt haben. Und schließlich entsprechen der höhere Zinsaufwand und der angepasste Steuersatz von 25,5 % unseren Erwartungen. Kommen wir nun zu den Ergebnissen unseres Geschäftssegments, beginnend mit Process Industries auf Folie 18.

Im vierten Quartal betrug der Umsatz von Process Industries 586 Millionen US-Dollar, ein Plus von 11,1 % gegenüber dem Vorjahr. Organisch stieg der Umsatz um 13,5 %, was auf das Wachstum in allen Sektoren zurückzuführen ist, wobei der Vertrieb, die Schwerindustrie und die allgemeine Industrie im Quartal die stärksten Zuwächse verzeichneten. Die Preisgestaltung war wieder einmal positiv und diese Akquisition trug fast drei Prozentpunkte zum Umsatzwachstum bei. Doch die Währungsumrechnung stellte in diesem Quartal einen erheblichen Gegenwind dar und verringerte das Wachstum um über 5 %. Das bereinigte EBITDA von Process Industries betrug im vierten Quartal 143 Millionen US-Dollar oder 24,4 % des Umsatzes im Vergleich zu 105 Millionen US-Dollar oder 20 % des Umsatzes im letzten Jahr. Der Anstieg der Margen des Prozesssegments spiegelt den Vorteil positiver Preiskosten und höherer Mengen wider, die die Auswirkungen höherer Produktions- und VVG-Kosten im Quartal mehr als ausgleichen konnten.

Wenden wir uns nun Mobile Industries auf Folie 19 zu. Im vierten Quartal stieg der Umsatz von Mobile Industries um 3,3 % gegenüber dem Vorjahr auf 496 Millionen US-Dollar. Organisch stieg der Umsatz um 6,4 %, wobei die Off-Highway- und Schienensektoren die größten Umsatzzuwächse verzeichneten. Auch bei schweren Lkw waren wir im Plus, während die Luft- und Raumfahrtindustrie sowie die Automobilbranche relativ unverändert blieben. Die Preisgestaltung war erneut positiv, unsere Nettoakquisitionen leisteten einen bescheidenen Beitrag. Die Währungsumrechnung sorgte im Quartal für Gegenwind und verringerte das Wachstum um fast 4 %. Das bereinigte EBITDA von Mobile Industries betrug im vierten Quartal 56 Millionen US-Dollar oder 11,3 % des Umsatzes, verglichen mit 41 Millionen US-Dollar oder 8,6 % des Umsatzes im letzten Jahr. Der Anstieg der Margen im Mobilfunksegment war auf positive Preiskosten zurückzuführen, die die Auswirkungen höherer Herstellungs- und VVG-Kosten mehr als ausgleichen konnten.

Und insbesondere stiegen die Mobilfunkmargen im Vergleich zum dritten Quartal gegenüber dem Vorquartal, was angesichts unserer Saisonalität ungewöhnlich ist und eine Mäßigung der Kosten in den letzten Monaten widerspiegelt. Auf Folie 20 sehen Sie, dass wir im Quartal einen operativen Cashflow von 242 Millionen US-Dollar generiert haben. Und nach CapEx belief sich der freie Cashflow auf 186 Millionen US-Dollar, was mehr als dem Dreifachen dessen entspricht, was wir letztes Jahr erzielt haben. Im Gesamtjahr betrug der freie Cashflow 285 Millionen US-Dollar, ein Anstieg gegenüber 239 Millionen US-Dollar im Jahr 2021. Der höhere freie Cashflow war hauptsächlich auf das Gewinnwachstum zurückzuführen, das die Auswirkungen des höheren Betriebskapitals zur Unterstützung der Rekordumsätze mehr als ausglich. sowie höhere Investitionsausgaben zur Finanzierung unserer Wachstums- und Operational-Excellence-Initiativen. Im Laufe des Jahres zahlte Timken 92 Millionen US-Dollar an Dividenden oder 1,31 US-Dollar pro Aktie, womit 2022 das neunte Jahr in Folge mit einer höheren jährlichen Dividende pro Aktie war.

Darüber hinaus haben wir im Laufe des Jahres über 3 Millionen Aktien oder etwa 4 % der gesamten ausstehenden Aktien zurückgekauft, und wir haben noch fast 6 Millionen Aktien im Rahmen unserer aktuellen Genehmigung. Wir haben auch die Übernahmen von GGB und Spinea abgeschlossen und mit diesen Übernahmen ist 2022 das 13. Jahr in Folge, in dem Timken mindestens eine Übernahme getätigt hat. Wenn Sie unsere Investitionsausgaben, Dividenden, Nettoakquisitionen und Aktienrückkäufe berücksichtigen, hat Timken im Jahr 2022 knapp über 900 Millionen US-Dollar an Kapital eingesetzt. Und das unter Beibehaltung einer starken Bilanz. Was die Bilanz betrifft, so beendeten wir das Jahr mit einem Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA von 1,9, was innerhalb unserer Zielspanne liegt. Darüber hinaus haben wir im Laufe des Jahres mehrere Fremdfinanzierungen abgeschlossen, um uns zusätzliche finanzielle Flexibilität zu verschaffen, darunter die Emission von 10-jährigen Anleihen im Wert von 350 Millionen US-Dollar im März zu einem attraktiven Festzins.

Außerdem haben wir im Dezember sowohl unser Revolver- als auch unser US-Termdarlehen refinanziert und aufgestockt und ihre Laufzeiten bis 2027 verlängert. Mit unserer starken Kapitalstruktur und unserem starken Cashflow sind wir weiterhin in einer hervorragenden Position, um die Wertschöpfung für unsere Aktionäre im Jahr 2023 weiter voranzutreiben, und wir sind auf dem Weg einen tollen Start mit ARB und Nadella. Kommen wir nun zum Ausblick mit einer Zusammenfassung auf Folie 21. Wie Rich hervorhob, erwarten wir auch im Jahr 2023 eine starke Umsatz- und Gewinnentwicklung mit einem großen Anstieg bei der Generierung freier Cashflows. Ausgehend von den Umsatzaussichten planen wir ein weiteres Jahr mit Rekordumsätzen mit einem Umsatzanstieg von insgesamt 4 bis 8 % bzw. 6 % in der Mitte gegenüber 2022. Organisch planen wir einen Umsatzanstieg von über 3 %. in der Mitte, angetrieben durch positive Preise und ein moderates Volumenwachstum, wobei unsere Volumenannahmen aufgrund unserer begrenzten Sichtbarkeit eine gewisse vorsichtige Vorsicht in der zweiten Jahreshälfte widerspiegeln.

Wir gehen davon aus, dass die Akquisitionen abzüglich der Veräußerungen im Gesamtjahr rund 3,5 % zu unserem Umsatz beitragen werden. Dies schließt die jüngste ARB-Übernahme ein, Nadella jedoch nicht. Wir werden Nadella in unseren Ausblick einbeziehen, nachdem die Transaktion abgeschlossen ist, was etwa am Ende des ersten Quartals der Fall sein wird. Und schließlich gehen wir davon aus, dass die Währungsumrechnung auf Basis der Kassakurse vom 31. Dezember für das Gesamtjahr einen Gegenwind von 50 Basispunkten für den Umsatz bedeuten wird. Unter dem Strich erwarten wir einen bereinigten Rekordgewinn pro Aktie in der Größenordnung von 6,50 bis 7,10 US-Dollar pro Aktie, was einem Wachstum von etwa 5 % in der Mitte des Vorjahres gegenüber dem Vorjahr auf vergleichbarer Basis entspricht. Beachten Sie, dass die Prognosespanne unsere neue Definition für den bereinigten Gewinn pro Aktie widerspiegelt, die immaterielle Abschreibungskosten für Akquisitionen in Höhe von etwa 0,50 US-Dollar pro Aktie ausschließt.

Ich werde später in meinen Ausführungen darauf zurückkommen. Der Mittelwert unserer Gewinnaussichten impliziert, dass unsere konsolidierte bereinigte EBITDA-Marge im Jahr 2023 in etwa auf dem Niveau von 2022 liegen wird. Beachten Sie, dass unsere Margenannahme einen beträchtlichen Gegenwind aus der Währung widerspiegelt, der auf die positiven Auswirkungen des letzten Jahres zurückzuführen ist. Organisch dürften wir starke Zuwächse sehen, da eine günstige Preis-Kosten-Dynamik und eine verbesserte operative Ausführung den Gegenwind durch höhere Produktions- und VVG-Kosten, ein geringeres Produktionsvolumen und einen ungünstigen Mix mehr als ausgleichen dürften. Was den freien Cashflow anbelangt, gehen wir davon aus, dass wir für das Gesamtjahr 2023 etwa 400 Millionen US-Dollar erwirtschaften werden, was einer Umwandlung des Nettogewinns in der Mitte von etwa 90 % entspricht. Das sind über 100 Millionen US-Dollar mehr als im Jahr 2022 und spiegelt die Auswirkungen verbesserter Gewinne und Betriebskapitalleistung wider.

Wir schätzen die Investitionsausgaben für das Jahr auf rund 4 % des Umsatzes, wobei die Ausgaben weiterhin unser langfristiges Wachstum und unsere Initiativen zur operativen Exzellenz vorantreiben. Und schließlich rechnen wir mit höheren Zinsaufwendungen und gehen davon aus, dass unser angepasster Steuersatz weiterhin bei etwa 25,5 % liegen wird. Lassen Sie mich nun auf Folie 22 näher auf die Überarbeitung unserer angepassten EPS-Berechnung eingehen. Wie bereits erwähnt, schließt unsere neue Definition des bereinigten Gewinns den Abschreibungsaufwand für immaterielle Akquisitionen aus, der in den letzten Jahren mit der kumulierten Anzahl der von uns getätigten Akquisitionen gestiegen ist. Insgesamt sind wir davon überzeugt, dass diese Änderung zu einer besseren Darstellung unseres operativen Kernergebnisses und einer besseren Vergleichbarkeit unserer Leistung mit der unserer Mitbewerber führen wird. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Unternehmen im vierten Quartal erneut starke Ergebnisse lieferte und damit ein weiteres Rekordjahr abschloss.

Unser Team gewinnt weiterhin am Markt und treibt unsere profitable Wachstumsstrategie voran. Wir haben einen guten Start ins Jahr 2023 hingelegt und sind gut aufgestellt, um in jedem Umfeld als diversifizierter Branchenführer weiter zu wachsen. Damit sind unsere formellen Bemerkungen abgeschlossen. Und wir werden jetzt die Leitung für Fragen öffnen. Operator?

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